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6月豆粕成本下行压力减轻 后期或震荡偏弱行情为主_世界快报

2023-06-19 09:40:11 新浪财经

研报正文

【蛋白粕】


(相关资料图)

1.核心逻辑:美豆处于天气炒作窗口,且美豆11合约1100-1150成本支撑区间稳固。虽然6月豆粕(3734,85.00,2.33%)成本下行压力减轻,但始终要面临供应的集中释放及增库压力。后期或震荡偏弱行情为主。菜粕相对较的强基本面结构不变,整体季节性供应压力较小,库存难以大幅累积。菜粕现货价格坚挺,豆粕价格回落,菜粕增量替代消费空间不足,后期随豆粕压力增加,周度趋势性偏弱行情不变。

2.操作建议:观望。

3.风险因素:港口政策变动,美豆天气风险溢价。

4.背景分析:

现货市场:2023年6月15日,全国主要油厂豆粕成交20.51万吨,较上一交易日减少0.86万吨,现货成交19.11万吨,远月基差成交1.4万吨。开机方面,全国123家油厂开机率回升至63.54%,全国111家油厂开机率回升至69.48%。

【油料】

1.核心逻辑:厄尔尼诺天气想象即将形成,中西部核心产区干早加重,作物评级下调。美豆有效的天气市场,在加息暂缓、零售数据较好、现实消费者需求依然保持韧性的情况下,商品也均得到有效支撑。美豆11突破60日均线,在作物报告调整方向转势之前,空头逻辑彻底失效,趋势单产下调成为市场主论调。

2.操作建议:观望为主。

3.风险因素:美国天气异常

4.背景分析:

重要消息:

隔夜期货:6月14日,CBOT市场大豆(5013,101.00,2.06%)收盘上涨,美豆11跌52.25或4.21%,收盘1292.25美分/蒲式耳。

重要消息:

USDA干旱报告显示,截至6月13日当周,约51%的美国大豆种植区域受到干旱影响,而此前一周为39%,去年同期为9%。

ANEC:巴西6月大豆出口料为1,476万吨,前一周预期为1,311万吨。

CONAB:巴西2022/23年度大豆产量预估上调了92万吨,达到1.5573亿吨,预计较2021/22年度增加25%或3,010万吨。

BCR:由于历史性干旱伤及作物,将该国2022/23年度大豆收成预估从之前的2,150万吨下调至2,050万吨。

USDA作物生长报告:截至2023年6月11日当周,美国大豆优良率为59%,低于市场预期的60%,前一周为62%,上年同期为70%。

USDA出口销售报告:截至6月8日当周,美国2022/2023年度大豆出口净销售为47.8万吨,前一周为20.7万吨;2023/2024年度大豆净销售4.9万吨,前一周为26.5万吨。