全年净息差预计保持稳定，公募基金加仓银行股，瑞丰银行涨超7%
4月25日早盘，A股市场超过4300只个股下跌，逾百股跌超9%。临近午盘时，银行带领大金融板块突然直线拉升。下午开盘后，银行板块一度成为市场中唯一的红盘板块，$瑞丰银行(601528)$盘中触及涨停。
截至当日收盘，瑞丰银行涨7.49%，$中信银行(601998)$涨7.1%，$长沙银行(601577)$涨5.24%，邮储银行（601658.SH）涨4.1%，宁波银行（002142.SZ）涨3.14%。
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全年净息差有望保持稳定
据了解，净息差是指银行净利息收入与银行全部生息资产的比值，它是衡量各类银行盈利能力的重要指标之一。
根据中国银保监会的数据显示，2022年底，商业银行整体的净息差为1.91%，同比下降17个基点，这也是自2010年以来净息差首次跌破2%。此外，2022年四个季度的净息差呈现出逐季下滑的态势。
分析人士表示，2022年净息差出现明显下降，主要是受到贷款重定价、让利实体经济、企业信贷需求减弱等因素的影响。存款市场的激烈竞争制约了净息差的改善。
根据已公布的数据可知，约有7家上市银行2022年的净息差低于1.8%，最低的仅为1.48%。4月以来，包括陕西、湖北等地的农商行在内，至少18家中小银行陆续调整银行存款利率。业内人士认为，今年第一季度，部分商业银行的净息差指标预计将继续下滑，这也是近期中小银行密集下调存款利率来稳息差的原因。
中信证券则表示，在金融支持实体经济发展的背景下，贷款利率出现下行趋势，银行的负债成本保持相对刚性，预计今年第一季度的净息差会小幅压缩。同时由于部分银行下调存款利率，降低负债成本，随着融资需求的持续复苏，贷款利率的下降空间极为有限，预计全年的净息差将保持相对稳定。
第二季度或出现明显的边际改善
事实上，自从中央经济工作会议召开之后，资本市场对2023年宏观经济复苏充满期待。今年1月，银行板块的股价表现较为强势，一度跑赢市场。但2月以来，宏观政策的“强刺激”预期减弱，银行板块的情绪景气度下降。
中信证券分析称，2023年第一季度，市场利率保持低位运行，考虑到年初贷款重定价和“提前还贷潮”等因素的扰动，银行息差面临着比较大的压力。这也导致市场对季报业绩表现的担忧，机构对银行板块的关注度也随之降低。
展望后市，建议等待上市银行一季报的业绩落地，预计第二季度行业基本面变量将出现修复，银行板块的估值将进入可积极配置的区域。
对于银行基本面情况，银河证券表示，随着银行经营状况的持续向好，银行基本面将维持稳健。在中特估概念的催化下，银行面临估值重塑的发展机遇。该机构也建议对银行板块继续保持关注。优先考虑区域资源突出，信贷增长势能强劲的地方农商行，同时关注地产链修复和零售业务布局领先的股份制银行。
信达证券认为，未来随着经济的持续复苏，阶段性负面因素有望得到改善，第一季度有望成为银行全年业绩的低点，预计第二季度将出现明显的边际改善。
下蹲是为了更好地起跳，短暂的蓄力是为了高质量的发展。
部分银行股获公募基金加仓
览富财经网注意到，自从3月以来，公募基金及外资逐步加大了对于国有行的投资。
截至目前，公募基金一季报披露完毕，公募基金一季度对银行股的调仓情况也随之出炉。Wind数据显示，招商银行、兴业银行、宁波银行等多只个股获得上百只基金重仓，部分银行股在一季度获公募基金加仓。业内人士认为，2023年一季度实体融资需求逐步回暖，叠加货币政策趋稳，银行经营环境良好，基本面预计维持稳健。
此外，根据中银证券的统计，从2023年3月至今，在国有行之中，外资小幅增持了交通银行、工商银行、建设银行、中国银行等，其中对交通银行的增持幅度较大，外资占比增加0.06个百分点。
目前，五大国有行2023年PB均在0.5X左右，2022年的股息率都超过6%，属于典型的低估值高股息品种。
而在股份制银行中，外资3月增持了华夏银行等4家，华夏银行的增持比例最高，达到0.29%。此外，外资增持的光大银行、浙商银行等也存在估值较低，股息率较高的情况。后续可以保持关注。
